CAPÍTULO 5 VALORES REPRESENTATIVOS DE DEUDA VALORES REPRESENTATIVOS DE








VALORES REPRESENTATIVOS DE DEUDA

Capítulo 5: Valores Representativos de Deuda


VALORES REPRESENTATIVOS DE DEUDA


MANUAL DEL SISTEMA ELECTRONICO DE NEGOCIACION – ELEX



  1. Introducción


El Módulo VRD del Sistema ELEX permite la negociación de valores representativos de deuda de manera continua con aplicación automática de propuestas, las mismas que serán aplicadas según los criterios de mejor precio y mejor hora. La liquidación de las operaciones será directamente entre las partes el día hábil siguiente de realizadas.


El Sistema calculará la tasa del valor en función al precio y viceversa, cálculo que estará habilitado para los valores definidos por la BVL.


  1. Parámetros de Negociación


Se podrán configurar los siguientes parámetros de negociación:


Fases de Negociación


El Módulo VRD presentará cuatro (04) fases de negociación:


  1. Preapertura – los Usuarios podrán ingresar sus propuestas de venta para su exposición, no estará permitido el ingreso de propuestas de compra ni el calce de operaciones.

  2. Negociación – se permite el ingreso de propuestas de compra y venta, así como el calce de operaciones.

  3. Cierre – se podrán pactar operaciones al precio de la última cotización registrada en la tabla Cotizaciones VRD. Si el valor no hubiese registrado una cotización durante la sesión vigente, el valor no se podrá negociar durante la fase de cierre. Al inicio de esta fase, todas las propuestas de compra inferiores al precio de cierre así como todas las propuestas de venta superiores al precio de cierre serán canceladas automáticamente por el Sistema.

  4. Fin – establece el fin de la negociación en el mercado de Neg Cont VRD.

  5. Inactivo – el mercado se encuentra inactivo.


El Administrador del Sistema podrá eliminar las Fases de Pre-apertura y Cierre. Para eliminar la Fase de Preapertura, se deberá considerar la misma hora de inicio para la Fase de Negociación Continua. Para eliminar la Fase de Cierre, se deberá considerar la misma hora de fin para la Fase de Negociación Continua.


Estados de Negociación


Es el privilegio de negociación de los valores, el cual puede ser:


  1. Activo – es permitida la negociación de todos los valores según la fase de negociación.

  2. Suspendido – no es permitido el ingreso de propuestas. De existir propuestas ingresadas, éstas se mantendrán pendientes en el Sistema.

  3. Inactivo – no es permitido el ingreso de propuestas, De existir propuestas ingresadas, éstas serán anuladas automáticamente por el Sistema.


Tiempo Mínimo de Exposición de Propuestas


El Administrador del Sistema podrá configurar un tiempo mínimo de exposición de propuestas luego del cual éstas podrán ser canceladas. De ser cero (0), las propuestas podrán ser canceladas inmediatamente luego de ser ingresadas.



Plazo de Vigencia de las Cotizaciones


El Administrador del Sistema podrá configurar el plazo de vigencia de las cotizaciones. De ser cero (0), las cotizaciones serán eliminadas del Sistema el día siguiente de realizadas.


Monto Mínimo para establecer Cotización


En la Lista VRD, el Administrador del Sistema podrá configurar un monto mínimo para establecer cotización por valor. De ser cero (0), todas las operaciones realizadas establecerán cotización.



  1. Ingreso de propuestas


  1. Abra el Formulario Ing Prop VRD.

Puede acceder al formulario mediante:






  1. Complete el formulario.


El formulario de ingreso de propuestas contiene los siguientes campos:












NOTA: las propuestas IOC y TON no serán expuestas al mercado ni registradas en el Libro de Propuestas VRD. Asimismo, no podrán ser ingresadas durante la Fase de Preapertura.




Figura 5-1 Formulario Ingreso de Propuestas VRD CAPÍTULO 5 VALORES REPRESENTATIVOS DE DEUDA VALORES REPRESENTATIVOS DE


  1. Presione el botón Ingresar COMPRA o Ingresar VENTA.

Una vez ingresados todos los datos y habiendo confirmado que sean correctos, presione el botón Ingresar COMPRA o Ingresar VENTA según el tipo de su propuesta. Si el botón no se encuentra activo, el Formulario Ingreso de Propuestas VRD puede estar incompleto o contener información no válida.


  1. Para ingresar una propuesta nueva.

Presione el botón Nueva. Este botón permite dejar en blanco todos los campos del formulario excepto el campo Valor, permitiendo el ingreso de propuestas nuevas para el mismo valor.


Después de haber ingresado una propuesta, podrá modificar cualquier campo del formulario e ingresar una nueva.


  1. Para salir del formulario.

Presione el botón Cerrar o el botón de la esquina superior izquierda o derecha.



  1. Modificación y Cancelación de Propuestas



Al modificar el precio de una propuesta, el Sistema cancelará la propuesta vigente e ingresará una nueva automáticamente. Las propuestas canceladas podrán ser visualizadas en la tabla Propuestas Canceladas VRD.


Al modificar (reducir) el monto de una propuesta, el sistema no reemplaza la propuesta (con lo cual dicha propuesta no pierde prioridad respecto al criterio de mejor hora), pero la cantidad previa a la modificación es sustituida.


  1. Seleccione la propuesta.

Abra la tabla Propuestas Vigentes VRD, dé un click sobre la fecha/hora o el número de la propuesta. El Sistema mostrará el Formulario Cancelar/Modificar Propuestas VRD, el cual incluirá automáticamente toda la información correspondiente a la propuesta seleccionada.


  1. Modifique la variable.

Según la fase del mercado seleccione la variable que desea modificar. No estará permitido el incremento del monto nominal. Al modificar los datos del formulario, el botón mostrará Modificar Propuesta.


  1. Para Cancelar propuestas.

Presione el botón Cancelar Propuesta. Una vez cancelada, se podrá ver en la tabla de Propuestas Canceladas.


  1. Para Cerrar el formulario.

Para cerrar el Formulario Cancelar/Modificar Propuestas VRD, presione el mouse en Cerrar o en el botón de la esquina superior izquierda o derecha del formulario.



  1. Tablas del Módulo de Valores Representativos de Deuda


Se consideran seis (06) tablas públicas:




Asimismo, existen cuatro (05) tablas privadas:




Lista VRD


La Lista VRD muestra información referente a los emisores de los valores representativos de deuda listados en la BVL, así como información sobre las emisiones y series de los valores. Dando un click en el código mnemónico del valor se abrirá el Formulario Ingreso de Propuestas VRD.


Descripción de Términos – Lista VRD


Valor

Código mnemónico del valor representativo de deuda.

Código

Código ISIN del valor representativo de deuda.

Estado

Privilegio de negociación de los valores:


A Activo – Es permitido el ingreso y aplicación de propuestas

S Suspendido – no es permitido el ingreso de propuestas. Propuestas

previamente ingresadas se mantienen vigentes durante la sesión

I Inactivo – no es permitido el ingreso de propuestas. Propuestas

previamente ingresadas son canceladas.

Clase

Clase a la que pertenece cada valor según la siguiente codificación:


B Bono Brady

C Bono Corporativo

CD Certificado de Depósito

E Bono Estructurado

F Bono de Arrendamiento Financiero

G VRD emitido por el Gobierno

H Bono Hipotecario

O Papel Comercial

P Pagaré

S Bono Subordinado

T Bono de Titulización

V Bono Convertible

R Bono de Reconocimiento

Emisor

Razón Social de la empresa emisora.

Serie

Número de serie de cada emisión.

Emisión

Emisión a la cual pertenece el valor.

Fecha Emisión

Fecha de emisión del valor.

Fecha Vencimiento

Fecha de vencimiento del valor.

Plazo

Indica el plazo que resta para el vencimiento del valor. Esta expresado en “años, meses”

Información

Contiene información relevante sobre el valor que aclara o complementa a la que está incluida en otras columnas de la tabla.

Tasa Anual

Tasa de interés anual correspondiente al valor.

Tipo Tasa

Esta columna muestra el tipo de tasa de interés anual:


EF Efectiva Fija

EV Efectiva Variable

NF Nominal Fija

NV Nominal Variable

Frec pago

Frecuencia de pago de intereses:


1 Un cupón por año (anual)

2 Dos cupones por año (semestral)

4 Cuatro cupones por año (trimestral)

12 Doce cupones por año (mensual)

Base Cálculo

Base de Cálculo

Amortización

Muestra los montos y fechas correspondientes a las amortizaciones parciales. El formato es el siguiente: fecha1 monto1,fecha2 monto2, ... ,fechaN...montoN.

Pagos Fijos

Muestra el monto correspondiente a los pagos fijos (que incluyen intereses más amortización), aplicable a bonos con amortización directa.

VN Inicial

Valor Nominal inicial del valor. Esta expresado en la moneda de emisión del valor.

VN Actual

Valor Nominal actual del valor. Esta expresado en la moneda de emisión del valor.

Ajuste VN

Indica si la moneda de emisión del valor es reajustada según el Indice VAC.


“ “ Valor Nominal reajustado

VAC Valor Nominal reajustado por Valor Adquisitivo Constante

IPC Valor Nominal reajustado por Indice de Precios al Consumidor

Indice Base

Muestra el valor base para el índice VAC o IPC ( a ser usado como denominador en el factor de ajuste).


Indice Actual

Muestra el valor actual para el índice VAC o IPC ( a ser usado como numerador en el factor de ajuste).


Es tomado de la tabla IPC/VAC. El sistema toma el índice correspondiente a la fecha de liquidación (T+1).


VN Ajustado

Valor Nominal actual reajustado por IPC o VAC.


VN Ajustado = VN Actual * (Indice Actual / Indice Base).


Mnd Emisión

Moneda en que ha sido emitido el valor:


S Soles

$ Dólares

Mnd Pago

Moneda utilizada para el pago de los cupones y el principal.


Soles

$ Dólares

MN Autorizado

Monto Nominal Autorizado.

Esta expresado en la moneda de emisión del valor.

MN Emitido

Monto Nominal Emitido.

Esta expresado en la moneda de emisión del valor.

MN Colocado

Monto Nominal Colocado.

Esta expresado en la moneda de emisión del valor.

Opción Call

Indica si el emisor tiene una opción de redención anticipada.

Fecha Antic

Fecha de redención anticipada.

Precio Conv

Valores de Conversión, para el caso de Bonos Convertibles en acciones, indicará el precio de ejercicio de la opción de conversión de los bonos en acciones.

Canasta

Para bonos estructurados, muestra los valores que conforman la canasta.

Int Fecha Colocacion

Identifica a los valores cuyo primer pago intereses se calcula a partir de la fecha de colocación.


En tales casos el sistema requiere que el usuario ingrese la fecha de colocación del valor cuando ingresa una propuesta de reporte.

Fecha de corte

Define como se considerará, para efectos del cálculo de precio y tasa, un pago de cupón cuando la fecha de liquidación ocurre un día hábil previo a la fecha de vencimiento de dicho cupón.

V-1 Para el cálculo de rendimiento se considera los pagos de interés y/o amortización cuya fecha de vencimiento sea el primer día hábil siguiente a la fecha de liquidación, o fecha posterior.


V-2 Para el cálculo de rendimiento se considera los pagos de interés y/o amortización cuya fecha de vencimiento sea el segundo día hábil siguiente a la fecha de liquidación, o fecha posterior.


Riesgo

Clasificación de riesgo del valor.

Rep Obligacionistas

Indica el nombre de la entidad que ejerce la función de representante de los Obligacionistas.

Disp Legal

Dispositivo Legal que autoriza la emisión del valor.

Fórmula

Indica la fórmula que se utilizará para el cálculo del precio o de la tasa de rendimiento


FC1: Bonos estandar sin amortización parcial

FC3: Valores de deuda “cupon cero”

FC3: Valores de deuda con pago de interés al vencimiento.

FC4: Bonos estandar con amortización parcial

No FC: Sin cálculo de rendimiento


Para valores que muestran “FC” en esta columna el formulario de ingreso de propuestas permitirá el ingreso de precios mas no de tasa.


El detalle de las fórmulas empleadas por el sistema para el cálculo del rendimiento puede ser consultado en el Anexo 05.

Mont Min Ctz

Monto Efectivo mínimo para establecer cotización

Modalidad

Modalidad de negociación permitida para el valor


R Negociación Continua (Contado)

M Negociación Continua y Mercado de Dinero.

% Valorización

Porcentaje de valorización aplicado al precio de mercado cuando el valor es presentado como margen de garantía en operaciones de reporte y préstamo.

% Castigo adicional

Porcentaje de castigo aplicado al precio de mercado cuando el valor es presentado como margen de garantía en operaciones de reporte y préstamo.

Precio Ref MG

Precio de referencia para valorización de márgenes de garantía presentados en operaciones de reporte y préstamo.



Cotizaciones VRD


La tabla Cotizaciones VRD brinda información permanente y actualizada en tiempo real, sobre precios de operaciones y propuestas registradas en el Sistema. Dando un click en el código mnemónico del valor se abrirá el Formulario Ingreso de Propuestas VRD.


Descripción de Términos – Cotizaciones VRD


Valor

Código mnemónico del valor representativo de deuda.

Precio Anterior

Precio de la última operación realizada en una sesión anterior (*)

TRE Anterior

Rendimiento al vencimiento de la última operación realizada en una sesión anterior (*)

Fecha/Hora Ant

Fecha y hora de la última operación realizada en una sesión anterior (*)

Precio Ult

Precio de la última operación realizada (*)

TRE Ult

Rendimiento al vencimiento de la última operación (*).

Hora Ult

Hora de realización de la última operación (*)

Compra

Precio de la mejor propuesta de compra.(*)

TRE Compra

Rendimiento de la mejor propuesta de compra (*)

MN Mejor Compra

Monto nominal acumulado al mejor precio de compra (*)

Venta

Precio de la mejor propuesta de venta (*)

TRE Venta

Rendimiento de la mejor propuesta de venta (*)

MN Mejor Venta

Monto nominal acumulado al mejor precio de venta (*)

Apert

Primer precio registrado durante la sesión (*)

Máx

Precio más alto registrado durante la sesión (*)

Mín

Precio más bajo registrado durante la sesión (*)

Prom

Promedio ponderado de las cotizaciones del día (*)

Operaciones

Número de operaciones realizadas durante la sesión.

MN Negociado

Monto nominal total negociado durante la sesión.

Mnt Efec PEN

Monto Efectivo negociado durante la sesión expresado en nuevos soles peruanos.

Mnt Efec USD

Monto Efectivo negociado durante la sesión expresado en dólares americanos.

MN Aplic Ajustado

Monto nominal total negociado durante la sesión ajustado por VAC o IPC

Ultima NS

Tasa de la última operación realizada cuyo monto fue inferior al mínimo para establecer cotización.

Compra NS

Precio de la mejor propuesta de compra cuyo monto es inferior al mínimo para establecer cotización.

Venta NS

Precio de la mejor propuesta de venta cuyo monto es inferior al mínimo para establecer cotización.

Duración

Muestra el valor correspondiente al indicador denominado “duración” (*)

Duración Modificada

Muestra el valor correspondiente al indicador denominado “duración modificada” (*)


(*) No considera operaciones cuyo monto es inferior al monto mínimo para establecer cotización.



Libro de Propuestas VRD


Muestra los precios y montos nominales acumulados de las propuestas vigentes en el Sistema para cada valor. Esta tabla se actualiza cada vez que se agrega, aplica o cancela una propuesta. Los precios de compra serán ordenados de mayor a menor; mientras que los de venta, de menor a mayor.


Al presionar cualquier precio de compra o venta automáticamente se abrirá el Formulario Ingreso de Propuestas VRD incorporando el monto nominal acumulado hasta dicho precio seleccionado.


Descripción de Términos – Libro de Propuestas VRD


Precio Compra

Precio de la propuesta de compra.

TRE Compra

Rendimiento asociado al precio de compra.

MN Compra

Monto nominal acumulado a dicho precio.

Precio Venta

Precio de la propuesta de venta.

TRE Venta

Rendimiento asociado al precio de venta.

MN Venta

Monto nominal acumulado a dicho precio.




Operaciones Realizadas Neg Cont VRD


Muestra todas aquellas operaciones realizadas durante la sesión vigente, las mismas que se encontrarán ordenadas según la hora de ejecución.


Descripción de Términos – Operaciones Realizadas VRD


Hora

Hora en que se realizó la operación.

Núm Oper

Número de la operación asignado por el Sistema.

Valor

Código mnemónico del valor representativo de deuda.

Precio

Precio al cual se realizó la operación.

TRE

Tasa relacionada al precio de la operación.

VN Inicial

Monto nominal negociado en la operación.

Comprador

Código de la Sociedad compradora.

Vendedor

Código de la Sociedad vendedora.

Mnt Efec PEN

Monto Efectivo de la operación expresado soles.

M Efec USD

Monto Efectivo de la operación expresado dólares

VN Ajustado

Monto nominal negociado ajustado por IPC o VAC









Propuestas de Neg Cont VRD (Propuestas Vigentes)


Muestra las propuestas ingresadas por una Sociedad que se encuentren disponibles para su aplicación. En esta tabla usted puede ver el monto nominal inicial de la propuesta, la monto nominal negociado y el saldo por aplicar. Una vez que se completa una propuesta (es calzada totalmente por otras propuestas) se retira de esta tabla y se traslada a la tabla de Propuestas Ejecutadas.


Descripción de Términos – Propuestas Vigentes VRD


Fecha/Hora Prop

Fecha y hora en que el usuario ingresó la propuesta al Sistema. Al presionar con el mouse el campo de Fecha/Hora Prop se abrirá automáticamente el Formulario Cancelar/Modificar Propuesta.

Núm

Número de la propuesta asignado por el Sistema.

Tipo

Muestra si la propuesta es de compra o venta.

Valor

Código mnemónico del valor representativo de deuda.

Precio

Precio propuesto.

TRE

Rendimiento asociado al precio propuesto

MN Propuesto

Monto nominal ingresado en la propuesta.

MN Vigente

Monto nominal vigente (no negociado)

MN Aplicado

Monto nominal negociado de la propuesta.

MN Vig Ajustado

Monto nominal vigente (no negociado), ajustado por VAC o IPC

Dur

Duración de la propuesta (HOY, IOC o TON). Las propuestas IOC y TON no aparecen en esta tabla debido a que son canceladas inmediatamente por el sistema si no son aplicadas instantáneamente.

Usuario

Número del usuario que ingresó la propuesta.

Referencia

Registra alguna observación sobre la propuesta ingresada por el usuario



Propuestas Ejecutadas VRD


Muestra la relación de todas las propuestas ingresadas por la Sociedad que hayan sido aplicadas en su totalidad. Las propuestas vigentes que hayan sido parcialmente aplicadas, permanecen en la tabla de Propuestas Vigentes VRD hasta que se cancele la propuesta y se traslade a la tabla Propuestas Canceladas VRD o se aplique en su totalidad y se traslade a la tabla de Propuestas Ejecutadas VRD.


Descripción de Términos – Propuestas Ejecutadas


Fecha/Hora Prop

Fecha y hora en que el usuario ingresó la propuesta al Sistema.

Núm

Número de la propuesta asignado por el Sistema.

Valor

Código mnemónico del valor representativo de deuda.

Tipo

Muestra si la propuesta es de compra o venta.

Precio

Precio propuesto.

TRE

Rendimiento asociado al precio propuesto

MN Propuesto

Monto nominal ingresado en la propuesta.

MN Aplicado

Monto nominal negociado de la propuesta.

MN Aplic Ajustado

Monto nominal negociado, ajustado por VAC o IPC

Fecha/Hora Ejec

Fecha y hora en que se ejecutó totalmente la propuesta.

Dur

Duración de la propuesta (HOY, IOC o TON).

Usuario

Número del usuario que ingresó la propuesta.

Referencia

Registra alguna observación sobre la propuesta ingresada por el usuario.









Propuestas Canceladas VRD


Muestra todas aquellas propuestas o saldos de propuestas que han sido cancelados durante la sesión del día. Las propuestas podrán ser canceladas luego de expirado el tiempo mínimo de exposición.


Descripción de Términos – Propuestas Canceladas RV


Fecha/Hora Prop

Fecha y hora en que el usuario ingresó la propuesta al Sistema.

Núm

Número de la propuesta asignado por el Sistema.

Valor

Código mnemónico del valor representativo de deuda.

Precio

Precio de la propuesta.

TRE

Rendimiento asociado al precio propuesto.

MN Propuesto

Monto nominal ingresado en la propuesta.

MN Cancelado

Monto nominal cancelado de la propuesta.

MN Canc Ajustado

Monto nominal cancelado, ajustado por VAC o IPC.

Fecha/Hora Canc

Fecha y hora en que el Sistema o el usuario canceló la propuesta.

Dur

Duración de la propuesta (HOY, IOC o TON).

Usuario Ing

Número del usuario que ingresó la propuesta

Usuario Canc

Número del usuario que canceló la propuesta

Referencia

Registra alguna observación sobre la propuesta cancelada por el usuario.



Correlativo de Operaciones VRD


Muestra todas las operaciones en las que participó la Sociedad durante la sesión del día.


Descripción de Términos – Correlativo de Operaciones RV


Fecha/Hora Oper

Fecha y hora en que se realizó la operación en el Sistema.

Núm

Número de la operación asignado por el Sistema.

Tipo

Indica si la propuesta que ha generado la operación es de compra o venta.

Estado

Indica si la operación ha sido aceptada o cancelada:

RN Operación realizada durante la fase de negociación.

RC Operación realizada durante la fase de cierre.

CN Operación realizada durante la fase de Negociación cancelada por el

Administrador del Sistema.

CC Operación realizada durante la fase de Cierre cancelada por el

Administrador del Sistema.

VN Inicial

Monto nominal negociado en la operación.

Valor

Código mnemónico del valor representativo de deuda.

Precio

Precio de la operación realizada.

TRE

Rendimiento asociado al precio de la operación

Contraparte

Código de la Sociedad contraparte en la operación.

Núm Prop

Número de la propuesta que generó la operación.

Fecha/Hora Prop

Fecha y hora en que se ingresó la propuesta al Sistema.

Mnt Efec PEN

Monto efectivo de la operación expresado en nuevos soles peruanos.

Mnt Efec USD

Monto efectivo de la operación expresado en dólares americanos.

Interes Corrido

Monto correspondiente al interés corrido hasta la fecha de liquidación (T+1).

VN Ajustado

Monto nominal negociado en la operación, ajustado por VAC o IPC

Usuario

Número del usuario que ingresó la propuesta.

Referencia

Registra alguna información ingresada por el intermediario.









Cronograma de Pagos


Muestra un cronograma que contiene los pagos pendientes de vencimiento del valor. El sistema muestra el cronograma de pagos de los valores que cuentan con cálculo automático de rendimiento (Ver columna “Cálculo TRE” de la Lista VRD).


El encabezado de la tabla muestra el código mnemónico del valor, seguido de la siguiente información:

- Frecuencia de pago.

- Interés del período (%).

- Valor Normal Actual.


Descripción de Términos – Cronograma de pagos


Número de cupón

Secuencia ascendente de números asociada a los cupones pendientes de vencimiento. Se inicia con el primer cupón próximo a vencer.

Vencimiento

Fecha de vencimiento del cupón (intereses y/o amortización parcial). La última línea corresponde a la fecha de vencimiento del valor.

Días

Número de días calendario que restan hasta la correspondiente fecha de vencimiento (desde la fecha de liquidación, T+1).

Monto Pago

Monto del pago total (interés y amortización) correspondiente la fecha indicada.

Monto Interés

Monto del pago por intereses correspondiente la fecha indicada.

Monto Amortización

Monto del pago por amortización correspondiente a la fecha indicada.

VN Amortizado

Valor Nominal vigente en cada fecha después de la amortización correspondiente.


* Las fechas indicadas son fechas de vencimiento de los cupones, las cuales corresponden a un día fijo del mes independientemente de si este día es hábil o no.



IPC / VAC


Muestra los valores más recientes del Indice de Precios al Consumidor (IPC) y Valor adquisitivo constante (VAC) que han sido ingresados al sistema.


El sistema toma en cada sesión el valor correspondiente a la fecha de liquidación (T+1), para determinar el “índice actual” que será empleado ajuste VAC o IPC que se aplica a valores que presentan ajuste de valor nominal.


Valor Nominal Ajustado = Valor Nominal Actual * (Indice Actual / Indice Base)


Descripción de Términos – Indice de Precios al Consumidor


Fecha

Muestra la fecha a la que corresponde el valor ingresado del índice

IPC

Muestra el índice IPC ingresado en la tabla (contiene hasta 5 dígitos decimales).

VAC

Muestra el índice VAC ingresado en la tabla (contiene hasta 5 dígitos decimales).



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