Federico Olucha
Analista de Renta Variable de Inversis Banco
Valores:
BBVA
Santander
Bolsas y Mercados
Iberia
Telefónica
Gamesa
Iberdrola
Acciona
Técnicas
Reunidas
La Seda de Barcelona
BBVA
y Santander
Los
dos bancos españoles de mayor importancia no se han visto
gravemente afectados por la crisis subprime, lo que incluso les
permitiría realizar adquisiciones a precios atractivos de
nuevos activos en el exterior. Además Santander todavía
no ha puesto en valor las partes de negocio que se va a quedar de ABN
y BBVA todavía debe integrar a Compass en sus cuentas. Todo
ello en conjunto podría repercutir en una revalorización
en los próximos meses de ambas compañías.
BME
El
holding bursátil español cotiza a unos múltiplos
interesantes, y teniendo en cuenta el proceso de concentración
que se está realizando en el sector podría derivar en
algún movimiento corporativo en el que se pudiera ver
envuelto.
Iberia
a
compañía cotiza actualmente a 3,40€ aunque el
interés en las últimas semanas de nuevos compradores
podría derivar en una OPA más cercana a los 3,80€
que a los 3,60€ que ofreció en su momento el consorcio
TPG-British Airways, lo que supondría una revalorización
de alrededor del 12%.
Telefónica
El
sector de las telecomunicaciones ha sido muy activo últimamente
mejorando sus beneficios y ampliando su negocio, Telefónica no
ha sido ajena a este proceso y pretende expandirse en Brasil,
Honduras y Argentina, entre otros. Además el dividendo
extraordinario de un euro que van a repartir supone que la empresa
está consiguiendo sus objetivos de negocio, incluso antes de
lo esperado, lo que nos otorga muy buenas perspectivas a la hora de
afrontar posibles compras.
Acciona, Iberdrola y Gamesa: Las energías renovables pueden verse muy favorecidas en caso de que el petróleo continúe en máximos, ya que las inversiones en las mismas podrían incrementarse. En este sentido, las dos primeras están haciendo una apuesta muy fuerte en este sector: Iberdrola va a sacar a cotización sus participaciones en renovables y Acciona, a pesar de haber sido castigada por ser una constructora, se encuentra bien diversificada especialmente en renovables, lo que le permitiría sacar mayor provecho de posibles revalorizaciones.
Madrid, 8 de noviembre de 2007
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